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美國(guó)時(shí)間12月8日下午，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在其親自打造的社媒平臺(tái)Truth Social上發(fā)布帖子，宣稱在保障美國(guó)國(guó)家安全的前提下，將“允許英偉達(dá)向中國(guó)及其他國(guó)家的合格客戶交付其H200芯片產(chǎn)品”。這一消息瞬間引發(fā)廣泛關(guān)注，然而，特朗普的社媒“官宣”只是第一步，相關(guān)決定最終還需美國(guó)商務(wù)部落地執(zhí)行。

美國(guó)新聞網(wǎng)站Semafor報(bào)道指出，即便政策得以推進(jìn)，英偉達(dá)預(yù)計(jì)也僅能對(duì)華出口約18個(gè)月之前的H200芯片。此前，英偉達(dá)CEO黃仁勛曾明確表態(tài)，不能降低售往中國(guó)的產(chǎn)品質(zhì)量，否則產(chǎn)品將難以被中國(guó)市場(chǎng)接受。

回顧過往，自今年二季度起，英偉達(dá)產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)逐漸式微。用黃仁勛的話說，其產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)的份額“從95%跌到了0”。此后，受中美貿(mào)易談判、雙方關(guān)系波動(dòng)以及政策變化等多重因素影響，英偉達(dá)一直無(wú)法正常向中國(guó)銷售其AI芯片。今年三季度，該公司AI芯片在中國(guó)的銷售額僅5000萬(wàn)美元，僅占公司總營(yíng)收的0.09%，眾多大額采購(gòu)訂單均未能達(dá)成。

在此艱難處境下，黃仁勛一直積極游說白宮，期望放寬對(duì)華出口限制。他在公開采訪和演講中多次強(qiáng)調(diào)，相關(guān)限制政策是錯(cuò)誤的。限制對(duì)華出口，無(wú)疑是將市場(chǎng)拱手讓出，這不僅會(huì)給美國(guó)帶來稅收損失，更會(huì)刺激中國(guó)加速發(fā)展，最終損害美國(guó)自身在AI領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

進(jìn)入2025年末，英偉達(dá)在這一問題上似乎取得了階段性勝利。不過，特朗普在帖文中著重強(qiáng)調(diào)，被允許出口的芯片不會(huì)包含英偉達(dá)更領(lǐng)先的Blackwell芯片以及即將面世的Rubin芯片。而且，這一規(guī)則并非僅針對(duì)英偉達(dá)，其他芯片大廠，如AMD、英特爾等同樣適用。

不僅如此，英偉達(dá)還需將銷售所得收益的25%支付給美國(guó)政府。據(jù)彭博社援引美國(guó)商務(wù)部官員的說法，美國(guó)政府將通過征收25%的關(guān)稅來“抽成”。具體流程為，英偉達(dá)在臺(tái)灣生產(chǎn)的H200芯片先運(yùn)至美國(guó)，在那里接受商務(wù)部下屬的安全審查。在此環(huán)節(jié)，美國(guó)政府會(huì)收取相當(dāng)于芯片銷售額25%的費(fèi)用。只有完成審查并繳納這筆費(fèi)用后，芯片才能被允許出口到中國(guó)客戶手中。目前，美國(guó)商務(wù)部正在制定具體規(guī)則，未來AMD、英特爾等其他美國(guó)芯片公司若想向中國(guó)出口類似產(chǎn)品，也需按同樣方式操作，即同樣要繳納25%的“過路費(fèi)”。值得一提的是，此次25%的比例相較于今年8月英偉達(dá)和AMD同意的15%大幅提高，這表明美國(guó)政府進(jìn)一步提高了“放行”門檻，試圖獲取更多收益。

那么，H200與英偉達(dá)此前面向中國(guó)的定制芯片有何不同呢？無(wú)黨派智庫(kù)“進(jìn)步研究所”周日發(fā)布的一份報(bào)告給出了答案：H200芯片的性能是目前美國(guó)法律允許出口至中國(guó)的最先進(jìn)AI芯片H20的6倍。盡管H200性能明顯優(yōu)于此前專為中國(guó)市場(chǎng)設(shè)計(jì)的H20芯片，但仍低于英偉達(dá)最先進(jìn)的系統(tǒng)。目前美國(guó)AI公司使用的Blackwell芯片在訓(xùn)練AI系統(tǒng)方面的速度比H200快約1.5倍，在實(shí)際部署AI模型方面則快5倍。而英偉達(dá)自身的研究顯示，Blackwell芯片在某些任務(wù)上的速度可達(dá)H200的10倍。分析人士指出，將H200納入此次例外許可，凸顯了華盛頓試圖走中間路線的意圖：既希望美國(guó)企業(yè)能夠參與龐大的中國(guó)AI市場(chǎng)，獲取經(jīng)濟(jì)利益，又對(duì)高端技術(shù)能力保持嚴(yán)格管控，以維護(hù)自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

消息傳出后，市場(chǎng)迅速做出反應(yīng)。英偉達(dá)股價(jià)一度上漲，但隨后漲勢(shì)回落，最終在盤后交易中收高約2%。這表明，對(duì)于美國(guó)商務(wù)部批準(zhǔn)H200對(duì)華出口的消息，市場(chǎng)反應(yīng)雖迅速，但仍趨于謹(jǐn)慎?？傮w而言，這一政策調(diào)整既反映了美國(guó)在維護(hù)技術(shù)優(yōu)勢(shì)與國(guó)家安全之間的艱難權(quán)衡，也凸顯了其試圖通過制度化手段從對(duì)華芯片出口中獲取經(jīng)濟(jì)收益的策略。未來這一安排能否真正落地見效，不僅取決于雙方在具體操作層面的執(zhí)行情況，更取決于彼此之間是否愿意“買賬”，在復(fù)雜的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局中，這一政策走向仍充滿變數(shù)。

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